最新數(shù)據(jù)顯示，2025年1-10月全球冶金焦出口量同比下降約5%至2,500萬噸。由于同期全球粗鋼產(chǎn)量同比下降2.1%，今年以來焦炭市場整體處于承壓狀態(tài)。中國、日本和歐盟高爐轉(zhuǎn)爐（BF-BOF）煉鋼產(chǎn)量下降，加之全球范圍內(nèi)的關(guān)稅和貿(mào)易救濟措施、即將實施的碳邊境調(diào)節(jié)機制以及下跌的鋼價，共同削弱了焦炭貿(mào)易需求。同時，主要產(chǎn)煤國家供應趨緊以及高品焦煤短缺，使全球焦煤價格保持相對堅挺，這也影響了焦炭市場的運行邏輯。
中國焦炭出口在今年前10個月同比下降15%。對印度和馬來西亞的出口明顯減少，受印度對焦炭進口實施數(shù)量限制、馬來西亞對扁鋼產(chǎn)品征收反傾銷稅等因素影響。部分原計劃出口至印度的貨物被轉(zhuǎn)而通過印尼中轉(zhuǎn)。中國前10個月粗鋼產(chǎn)量同比下降3.9%，生鐵產(chǎn)量降幅較小，但10月單月同比大幅下降8%。本土煤礦供應受限導致焦煤資源緊張，對焦炭成本形成支撐，但不足以抵消下游需求疲弱帶來的壓力。
印度焦炭進口量在前10個月同比大幅下降13%。盡管印度焦煤進口因粗鋼產(chǎn)量增長而增加了5%，但焦炭進口受到印度外貿(mào)總局對低灰焦炭實施的數(shù)量限制及進口配額影響下降明顯。此外，印度在11月公布了對澳大利亞、中國、哥倫比亞、印尼、日本和俄羅斯的低灰焦炭反傾銷調(diào)查初裁，認定上述國家存在傾銷行為，建議征收反傾銷稅。調(diào)查顯示，相關(guān)國家對印度出口量在整個調(diào)查期內(nèi)激增179%，進一步強化了印度對進口的限制。
在全球鋼鐵需求走弱、可持續(xù)發(fā)展壓力加劇的背景下，焦炭貿(mào)易整體承壓，但東南亞仍是唯一的亮點市場。印尼遷都努山塔拉將引發(fā)大規(guī)模建設(shè)需求，拉動鋼鐵與焦炭消費；越南計劃在2027年啟動全長1,500公里的南北高鐵建設(shè)，將帶來龐大的鋼材需求；泰國450億美元的東部經(jīng)濟走廊開發(fā)項目也正吸引大量制造業(yè)與基礎(chǔ)設(shè)施投資。盡管如此，隨著中國企業(yè)在印尼新建焦化產(chǎn)能陸續(xù)釋放，印尼焦炭出口在前10個月卻逆勢增長近40%，但業(yè)內(nèi)擔憂東南亞需求不足以完全吸收新增產(chǎn)能。在印度進口受限的背景下，新興產(chǎn)能消化前景仍存在不確定性。
傳統(tǒng)出口國同樣承壓。波蘭作為主要焦炭出口國，受印度進口驟降以及德國等歐盟國家鋼鐵需求疲弱影響，其出口量在前10個月同比下降10%。波蘭焦炭龍頭JSW的35%產(chǎn)量出口至印度，在歐盟需求下滑與印尼供應競爭加劇的雙重壓力下，其產(chǎn)能利用率與出口同步下降。
展望未來，日本焦炭出口在前10個月同比下降18%，主要因英國加快削減傳統(tǒng)高爐產(chǎn)能。但由于印度擬對日本征收的反傾銷稅在各國中最低，日本對印出口預計將保持穩(wěn)定，盡管其本地鋼鐵產(chǎn)量仍偏弱。在印度對中國焦炭擬征收約120美元/噸的反傾銷稅后，業(yè)內(nèi)認為中國焦炭到岸成本將與印度國產(chǎn)價格趨于一致。反傾銷稅與數(shù)量限制將推動印度焦企增產(chǎn)以替代部分進口，但若本地價格繼續(xù)上漲并維持與進口成本的平價關(guān)系，在供應緊張的情況下，進口焦炭仍可能保持一定吸引力。
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